В первой части статьи мы собрали финансовые данные о компании. Во второй части разобрали, какие показатели с их помощью нужно посчитать. Здесь сведем это все в алгоритм, который поможет нам понять, акции каких компаний покупать, и подведем итоги.
- Акции каких компаний все-таки покупать?
- Алгоритм для оценки, акции каких компаний покупать
- Составляем список компаний
- Сбор данных компаний
- Считаем финансовые показатели
- Какие показатели считать
- Как быстрее считать показатели
- Считаем итоговую оценку
- Повтор для остальных компаний
- Принимаем решение, акции каких компаний покупать
- Таблицы для расчета оценки компаний
- Как выбирать акции компаний с помощью этих таблиц
- Как получить файл с таблицами для оценки компаний
- Финальные мысли
Акции каких компаний все-таки покупать?
Чтобы ответить на вопрос «Акции каких компаний покупать?», следует провести анализ отчетности фирмы, выпускающей интересующие нас акции. Его рекомендуется проводить каждый раз перед покупкой акций любой компании, с которой раньше не работал. После этого периодически, раз в год — два, пересматривать и обновлять результаты этой оценки.
Компаний на фондовом рынке много. Делать анализ для каждой, не имея какой-то системы, — это очень большая трата времени. Поэтому необходимо хотя бы частично автоматизировать этот процесс, чтобы ускориться. Ведь, как известно, время — деньги. Далее предложен простой алгоритм, с помощью которого можно относительно быстро проводить оценку отчетности множества компаний.
Алгоритм для оценки, акции каких компаний покупать
Составляем список компаний
- Необходимо составить список компаний для сравнения. Например, берем известные и не очень фирмы и записываем их в столбик. А также можно зайти на investing.com и выбираем компании из множества перечисленных. Так или иначе, список компаний для оценки составить несложно. Стоит отметить только, что эти компании должны выпускать акции. Потому что ведь ради их покупки же все задумывалось.
Сбор данных компаний
- После того, как составили список, необходимо собрать данные баланса, отчета о доходах и цены акций для каждой фирмы из списка, как описано в первой части. Причем эта информация должна быть за несколько последних лет. Но помним, что года должны быть одни и те же у каждой фирмы. То есть если данные одной компании взяты за 2018, 2019 и 2020 год, то и другой компании данные должны быть за те же года — тогда полученные в итоге оценки будут соизмеримыми.
Например, собранную информацию по одному предприятию можно поместить в excel таблицу следующим образом:
Считаем финансовые показатели
- Теперь считаем показатели, перечисленные во второй части:
Какие показатели считать
| Параметр | Как найти | Критерий |
|---|---|---|
| Соотношение пассивов | Итого акционерный капитал / Итого обязательства | Больше 1 |
| Коэффициент текущей ликвидности | (Итого оборотные активы — Общая дебиторская задолженность, нетто)/ Итого краткосрочные обязательства | Больше 2 |
| Коэффициент быстрой ликвидности | (Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения + Общая дебиторская задолженность, нетто) / Итого краткосрочные обязательства | Не меньше 1 |
| Р/Е | (Цена акции * Обыкновенные акции в обращении, всего) / Чистая прибыль | От 10 до 20 |
| Темп роста объема продаж | (Общий доход за текущий год — Общий доход за прошлый год) / Общий доход за прошлый год * 100% | |
| Темп роста прибыли | (Чистая прибыль за текущий год — Чистая прибыль за прошлый год) / Чистая прибыль за прошлый год * 100% | 1. Больше Р/Е 2. Больше темпа роста объема продаж |
| Доля прибыли к объему продаж | Чистая прибыль / Общий доход * 100% | Растет с каждым годом |
| Рентабельность продаж | Валовая прибыль / Общий доход * 100% | 1. Больше 10% 2. Растет с каждым годом |
| Объем продаж на акцию | Фактическая цена акции / (Общий доход / Обыкновенные акции в обращении, всего) | Меньше 1 |
| ROE | Чистая прибыль / Итого акционерный капитал * 100% | 1. Больше 20% 2. Растет с каждым годом |
| Учетная цена | Фактическая цена акции / (Итого акционерный капитал / Обыкновенные акции в обращении, всего) | Наименьший среди компаний одной отрасли |
| Дивиденды | Выплачиваются каждый год | |
| Проверка оценки | Используем коэффициент корреляции Пирсона (в примере ниже используется он) | От 0,5 до 1 |
Как быстрее считать показатели
Считаем эти показатели для каждого года. Например, в excel таблице это может выглядеть следующим образом:
Здесь формулы для расчета показателей в зеленой части таблицы ссылаются на данные верхней части таблицы. Как добавлять формулы в excel, можно почитать здесь или загуглить. К примеру, для расчета показателя «Соотношение пассивов» за 2016 год мы берем значения ячеек B11 и B10 и делим их друг на друга:
Точно также поступаем для расчета этого показателя в остальные года. И то же самое, только с соответствующими формулами, делаем для остальных показателей.
Некоторые показатели — например, темпы роста прибыли и объема продаж за 2016 год — посчитать нельзя, так как у нас в нашем примере нет данных за 2015 год. А они нужны для расчета данных показателей. В таком случае просто ставим прочерк и игнорируем при дальнейшей оценке.
Из примера намеренно исключены показатели по дивидендам и учетной цене, так как эти показатели нужны для сравнения предприятий из одной отрасли. Можно их добавить, если мы будем сравнивать только энергетические компании. Или фармацевтические, или технологические и т. д.. В общей оценке, без привязки к индустрии, они будут искажать итог.
Для расчета показателя «Проверка оценки» используем функцию корреляции в excel:
Это будет одно число от -1 до 1.
Считаем итоговую оценку
- Вот мы получили показатели. Теперь формируем итоговую оценку компании. Для этого сравниваем полученные значения с критериями: если показатель удовлетворяет критерию, то к итоговому результату прибавляем единицу, если нет — ничего не прибавляем и ставим 0.
Показатель «Проверка оценки» добавит в итоговую оценку только одно число, так как коэффициент корреляции считается для всех лет, по которым проводится анализ компании.
Например, критерий для показателя «Соотношение пассивов» — больше 1, а значение этого показателя в 2016 году составило 1.9. Это число больше 1, значит добавляем к нашей оценке единицу. В свою очередь, за 2018 год значение 1.76, тоже больше 1, прибавляем еще единицу. Оценка теперь стала 2. И делаем так далее — для каждого года и для каждого показателя. С другой стороны, если показатель не удовлетворяет критерию, к оценке ничего не добавляем.
Таким образом, в нашем примере итоговая оценка компании за 2016-2019 года составит 18.
Повтор для остальных компаний
- После того повторяем предыдущие шаги для каждой компании из нашего списка.
Принимаем решение, акции каких компаний покупать
- В итоге сравниваем полученные итоговые оценки. Чем больше значение этой оценки, тем лучше финансовое состояние компании. Так что у ее акций большая вероятность вырасти в будущем и принести доход своему владельцу.
В результате выбираем несколько компаний с наибольшей оценкой, идем на биржу и покупаем акции этих предприятий.
Таблицы для расчета оценки компаний
В помощь для вас Финансовый Гик подготовил описанные выше таблицы excel. Это готовый файл, в котором подготовлены ячейки для сбора описанной в первой части информации о компаниях. Выглядят они так:
Как выбирать акции компаний с помощью этих таблиц
С помощью нашего файла за раз можно получить оценку сразу для 20 компаний. Нужно только правильно вставить информацию. Алгоритм использования такой:
- Выбираем период, за который хотим проанализировать компании — от 2 до 10 лет. В соответствии с этим периодом выбираем нужный лист с соответствующим названием.
- Далее в третьей строке вбиваем в ячейки нужные года в порядке возрастания. Эти года отразятся в таблицах ниже.
- После этого переходим к первой таблице и вносим в синюю ячейку название компании или ее тикер на бирже.
- Потом собираем отчетность компании, как описано в первой части и вносим данные в соответствующие ячейки вместо нулей.
- Когда вся информация за выбранные года будет внесена, оценка появится в отдельной ячейке. Для первой таблицы в примере это ячейка G52.
- Точно также собираем данные в остальные таблицы. Сколько компаний выбрали, столько таблиц и заполняем.
- Информация с названиями компаний и их оценками также отразится в самом верхнем ряду листа. Это позволит визуально сравнить полученные оценки и выбрать, акции каких компаний покупать.
Для расчета итоговой оценки в этом файле используются финансовые показатели, описанные во второй части. За исключением учетной цены акции, так как, как было сказано, она используется для сравнения фирм одной отрасли. Однако в оценку включены дивиденды (которые тоже нужны для сравнения компаний из одной индустрии), чтобы наглядно видеть, будет ли доход от акций помимо роста их цены.
Этот файл можно использовать и для дополнения оценки в последующие года. Для этого нужно просто перенести предыдущие данные — например, из листа «4 года» в лист «5 лет» — и дополнить их данными за новый год.
Как получить файл с таблицами для оценки компаний
Excel-файл для анализа платный — 2.5 доллара. Однако, это очень небольшое вложение по сравнению с тем, что можно получить, используя этот инструмент. Как говорилось в начале первой части — за последние два года с помощью него получилось сделать около 20% годовых от вложенной суммы. То есть суммарный доход составил примерно 40% за это время.
Файл для анализа финансовой отчетности компаний доступен по ссылке. После оплаты появится кнопка для скачивания, которая также придет вам в письме. Озвученная цена является минимальной. Если вы посчитаете, что цена нашего файла должна быть выше, то вы можете указать цену больше. Финансовому Гику будет очень приятно😊.
Финальные мысли
Описанный в трех частях анализ не является исчерпывающей информацией о том, принесут ли выбранные акции доход или нет. Но как уже говорилось ранее, он показывает, как обстоят у компании дела с финансами. Обычно это очень хороший маркер того, какие результаты компания будет показывать в будущем. В общем, для долгосрочных инвестиций этого достаточно.
Поэтому, определившись с кандидатами вложений, систематически покупаем акции выбранных компаний и постепенно становимся богаче. Ну и, разумеется, обновляем эту оценку раз в год-два, чтобы актуализировать свой инвестиционный портфель в соответствии с реалиями рынка.
Всем успехов!
